최근 국내외적으로 관심이 높아지고 있는 AI 관련 주식 중 마벨 테크놀로지(MRVL)의 4분기 실적에 대해서 프리뷰를 해보고 마벨 테크놀로지 주가 전망 및 분석에 대해서 정리해 보도록 하겠습니다.
목차
1. 마벨 테크놀로지 23년 4분기 실적 컨센서스
2. 주가전망 및 투자전략
3. 결론
1. 마벨 테크놀로지 23년 4분기 실적 컨센서스
마벨 테크놀로지의 4분기 실적은 가이던스에 비해 크게 차이가 나지 않을 것 같습니다. 왜냐하면 지난 분기와 비교하여 AI 제품 매출의 증가, 일반 서버 제품의 매출 회복을 제외하면 업황은 크게 차이가 나지 않기 때문입니다.
매출은 전년 동기 대비 10% 증가한 14.2억 달러 (약 1조 8,545억 원)
데이터센터 사업은 7억 달러 (매출의 49%, 전년 동기 대비 13% 증가)로 클라우드 서버와 네트워킹 장비 수요의 증가로 인해 증가했습니다. 주요 고객으로는 구글, 아마존, 마이크로소프트 등이 있습니다.
스토리지 사업은 4.4억 달러 (매출의 31%, 전년 동기 대비 8% 증가)로 엔터프라이즈 스토리지 시장의 성장과 고객들의 SSD 수요 증가로 인해 증가하였습니다.
통신 사업은 2.8억 달러 (매출의 20%, 전년 동기 대비 12% 증가)로 5G 네트워크 확장으로 인한 칩셋 수요 증가와 차세대 통신 기술 (6G) 개발 참여로 증가하였습니다.
순이익은 전년 동기 대비 12% 증가한 3.7억 달러 (약 4,815억 원)이고 조정 주당순이익은 전년 동기 대비 13% 증가한 41센트를 달성했습니다.
4분기 실적에 대한 평가
AI 제품 매출이 크게 성장하고 있음을 볼 수 있습니다. 마벨은 4분기 데이터 센터의 매출이 30% 이상 성장한다고 가이던스를 제시하였습니다. 데이터 센터 외 사업의 매출이 감소할 것으로 예상됩니다. 전년 동기 대비는 증가하지만 지난 3분기 비해서는 전반적으로 감소하는 실적을 예상하고 있습니다.
2. 주가 전망 및 투자 전략
긍정적 요인
최근 4분기 실적 발표 후 주가 상승세 지속되고 있습니다. 향후 AI 시장의 지속적인 성장 기대감이 있기에 주가 상승세가 계속되고 있으며 데이터센터 시장 지속 성장 및 5G 네트워크 확장, 클라우드 컴퓨팅 성장, 인공지능 및 머신러닝 분야 성장이 향후 주가의 긍정적인 요인이라 볼 수 있습니다.
또한 마벨 테크놀로지는 적극적인 M&A를 통한 사업 확장을 하고 있으며 견고한 재무구조 및 수익성을 가지고 있어 부채 대비 자본 비율 (D/E Ratio)이 0.35이고 주당순이익 (EPS) 성장률이 20% 이상입니다.
부정적 요인
부정적인 요인으로는 경쟁 심화가 예상됩니다. 특히 AI 시대의 대표 주자인 엔비디아, 인텔 등과의 경쟁이 심화되고 있고 금리 인상으로 인한 경기 침체로 인한 IT 투자 감소가 부정적인 요소로 생각됩니다. 또한 최근 원자재 가격 상승으로 인한 생산 지연이 발생하고 있고 AI에 대한 새로운 기술이 등장할 수 있어 시장의 변동성이 어떻게 될지 알 수 없습니다.
| 회사 | 주요 사업 | 강점 | 약점 |
| 마벨 테크놀로지 | 데이터센터, 스토리지, 통신 반도체 | 견고한 재무구조, 다각화된 사업 포트폴리오, 차세대 기술 투자 |
데이터센터 시장 점유율 상대적으로 낮음, 경쟁 심화
|
|---|---|---|---|
| 엔비디아 | GPU, AI 칩셋, 데이터센터 솔루션 | GPU 시장 지배적 입지, 강력한 AI 기술력, 높은 수익성 |
높은 주가 배수, 데이터센터 시장 점유율 상대적으로 낮음, 경쟁 심화
|
| 인텔 | CPU, 데이터센터 솔루션, 메모리, FPGA | CPU 시장 지배적 입지, 광범위한 제품 포트폴리오, 강력한 브랜드 인지도 |
제조 공정 기술 부진, AI 기술력 부족, 데이터센터 시장 점유율 감소
|
투자 전략
장기적인 성장을 목표로 하는 투자자에게 적합하며 경쟁 심화 및 기술 변화에 따른 시장 변동성이 상당히 심한 주식입니다. 경제 상황에 따라 수요가 급감할 가능성도 충분하며 시간을 길게 투자해야 합니다.
벨류에이션
마벨 테크놀로지의 벨류에이션은 12개월 선행 PER 37배 수준으로 최근 5년간 평균 PER 34배에 비교하면 크게 높은 수준은 아닙니다. AI 기업이 최근 매우 큰 벨류에이션을 받는 것과 비교하여 볼 때 저평가 영역으로 판단할 수 있습니다. 이유는 데이터 센터 외 매출이 업황 둔화로 인해 감소가 나타나고 있기에 벨류에이션 할인이 되는 것 같습니다.
이처럼 부담스럽지 않은 벨류에이션은 향후 AI 테마에서 좋은 기회가 될 수 있을 것 같습니다.
3. 결론
마벨 테크놀로지는 4분기 실적 발표 후 주가 상승세를 이어가고 있습니다. 향후 주요 성장 시장에서 지속적인 성장 기대와 견고한 재무구조 및 수익성이 주가 상승을 뒷받침하고 있습니다. 하지만, 투자 결정 전에 경쟁 심화, 경제 불황, 기술 변화 등의 위험 요소도 고려해야 합니다. 투자자들은 자신의 투자 목표, 위험 감수 성향, 투자 기간 등을 고려하여 신중하게 투자 결정을 내려야 합니다.
